Тема: Сравнение подходов к автоматизации деятельности госструктур и коммерческих предприятий. Учебная работа № 430792

Учебная работа № 430792. Тема: Сравнение подходов к автоматизации деятельности госструктур и коммерческих предприятий

Выдержка из похожей работы

…….

Системы установления маржинальных требований, разработка подхода к их сравнению

…..жинальных
требований на рынках производных финансовых инструментов
2.1 Признаки сравнения различных систем маржирования
3. Обзор исследований по эффективности централизованного клиринга
4. Сравнительный анализ маржинальных требований на уровне портфелей
по различным подходам
4.1 SPAN
4.2 CORE
4.3 Гарантированный подход к установлению маржинальных требований
4.4 Подходы к сравнению методов установления маржинальных
требований
5. Иллюстрация подхода к сравнению систем установления маржинальных
требований (SPAN, CORE и Гарантированный подход)
5.1 Описание подхода к сравнению систем маржирования
5.2 Сравнение подходов к установлению маржинальных требований на
реальных данных
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Введение
Мировые тенденции развития инфраструктуры финансовых рынков после
мирового финансового кризиса 2007-2015 гг. включают в себя развитие крупных
международных финансовых институтов, которые предоставляют услуги центрального
контрагента (Central Counterparty (CCP)) сразу на нескольких рынках, в том
числе внебиржевых. Например, соглашение лидеров G20 о реформировании глобального рынка внебиржевых производных
финансовых инструментов и последующие пакеты реформ Dodd-Frank Act в США
(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, 2010) и EMIR
(European Market Infrastructure Regulation) (Regulation (EU) No 648/2012 of the
European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives,
central counterparties and trade repositories
<#"884749.files/image001.gif"> (1)
где k – сценарии изменения рыночных условий,
 – потери по комбинированному товару при реализации сценария k.
Сканируемый риск для комбинированного товара представляет собой
неотрицательную величину потерь, максимальную для всех сценариев.
После нахождения сканируемого риска стандартный портфельный анализ
риска предполагает следующие поправки (см. раздел 1.2.1):
1.      Взнос за спрэды внутри комбинированного товара;
2.      Взнос за поставку;
.        Кредит за спрэды между комбинированными товарами.
Для окончательного установления маржинальных требований
необходимо определить их минимальный уровень, и за это отвечает взнос за
короткие опционы “глубоко-не-в-деньгах”, имеющие нулевую или почти
нулевую стоимость в данный момент времени, однако способные стать опционами
“в-деньгах” при существенном движении рынка.
Таким образом, можно определить поддерживающую маржу для
комбинированного товара i, то есть тот уровень маржинальных требований, ниже которого
не может опуститься величина гарантийного обеспечения на счете участника
клиринга:
 (2)
где  – сканируемый риск;
 – взнос за спрэды внутри комбинированного товара;
 – взнос за поставку;
 – кредит за спрэды между комбинированными товарами;
 – взнос за короткие опционы;
 – ликвидационная стоимость инструментов, входящих в состав i-го комбинированного товара.
Начальная маржа может быть получена из поддерживающей путем
умножения рисковых требований на повышающий коэффициент:
 (3)
где  – повышающий коэффициент.
Чтобы найти поддерживающую и начальную маржу по всему портфелю
уч…